随着生产成本的增加，国际镍价底部料获得支撑，但要想看到今年镍价出现明显的涨势，恐怕还是不太可能，因来自中国不锈钢产商的需求低迷，且这些产商持有的产品库存也位于高位。
因能源价格走高，中国镍生产成本在增加，但自4月中旬以来美元走软也增加了中国冶炼产商的生产成本。
中国也是全球最大的镍消费国。
Natixis商品战略分析师NicBrown称，“很难正确计算出生产成本，但预计镍价不至于大幅低于每吨13,000美元。”
“去年，中国不锈钢产商明显在消耗库存，这种局面仍将在持续，镍需求仍将低迷。”
LME三个月期镍自3月中旬触及自2009年5月来最低点的每吨12,205美元以来已经大幅上涨20%至每吨14,000美元附近。
在印尼去年1月开始禁止原生矿石出口之后，去年下半年，国际镍价走高，但随着菲律宾增加对中国冶炼厂镍矿出口量，镍价开始回落。
而中国的冶炼厂用这些进口镍矿来生产镍生铁，其是不锈钢产商青睐的一种镍廉价替代品。
印尼矿石出口禁令将促进该国境内的冶炼设施建设，但炼厂建设需要一个时间的过程。
麦格理预计到2020年印尼的镍生铁产量料增加至200,000吨，而今年该国的产量料为20,000吨。
预计中国的镍生铁产量料下滑，这也是中国第一季度镍铁进口量大幅增加逾60%至121,932吨的原因所在。
国际不锈钢论坛公布的数据显示，去年第四季度的不锈钢产量增加了5%至1026万吨，第三季度产量增幅为6.3%，而第二季度产量增幅为15%。
花旗称，“钢铁消费商仍将消耗现有库存。在欧洲市场，贸易商手中大约仍持有250,000吨进口自中国的不锈钢。”
“镍市基本面还没有强劲至足以令短期内镍价走高的程度。”
而LME镍库存自1月以来已经增加近7%，至443,352吨，自2014年以来已经增加了近70%。
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