非制造业商务活动指数中，2月份建筑业商务活动指数上升2.2个百分点至57.6%，建筑业新订单指数上升1.8个百分点至55.1%，为去年4月份以来的高点，稳增长政策加码，基建投资需求预计有所释放，建筑业活动趋升。

 

   PMI反映宏观经济景气度，是经济的领先指标，与经济走势具有高度相关性。2月25日中央政治局会议再次强调，要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。2月份PMI反映经济出现向好迹象，随着疫情逐步缓和，防控措施影响减弱，政策有发力空间，今年经济向常态回归，两会后促进消费等方面的稳增长政策有望进一步出台，经济短期底部或已不远。

 

   随着稳增长效应逐步显现，2月份建筑业和制造业需求回升，有利于旺季0cr18ni9不锈钢板需求的释放。具体来看，政策靠前发力，基建投资上行的确定性较强，但房地产市场尚未企稳，需关注基建投资的回升幅度及持续性，以及能否对冲房地产市场下行对0cr18ni9不锈钢板需求的影响。

 

   制造业方面，新订单指数回升指向需求回暖，企业预期有所改善，后期生产有上行潜能，政策推动制造业中长期贷款继续保持较快增长，制造业投资增速或将延续较强态势，制造业0cr18ni9不锈钢板需求预计稳中有增。

 

   不过，成本高位仍制约企业盈利，外需有回落预期，海外局势亦不稳定，PMI仍可能反复，对于0cr18ni9不锈钢板需求释放也不亦过度乐观。