今年年初我们对整个周期品是非常谨慎的，因为年初开始中国经济从两年前的刺激周期慢慢过渡到一个紧缩周期。一到四月经济数据和我们年初判断一致，即表面上地产投资数据很好，但主要是0cr18ni9不锈钢板价格因素，量持平。而财政紧缩导致的基建下滑是今年经济下滑的主要原因，制造业投资略有起色，整体仍处于底部状态，就构成了一个经济缓慢下滑的组合，但没有失速。而4月17号降准后我们开始调整观点，对整个经济预期进行上修，提出今年地产投资具有超预期的可能，进而对冲基建下滑，经济整体有望重新走平，商品价格将修复之前跌幅，同时周期板块具备反弹的机会。但是现实是残酷的，17号之后我们看到螺纹钢主力合约价格几乎已经重回之前高点，但钢铁板块五月份继续下跌，被市场抛弃。

随着南方进入梅雨季节，北方强对流天气也在增加，0cr18ni9不锈钢板需求走弱会更加的明显。另外，青岛上合会议已经结束，0cr18ni9不锈钢板钢厂复产正在进行当中。各地钢厂利润仍居高位，生产积极性依然较高，最终能对冲掉多少需要动态观察去库化的进度。

    本周四美国加息已基本板上钉钉，中国跟不跟，目前0cr18ni9不锈钢板市场争议的声音还是比较大。另外，周四国内一些重要的宏观数据将陆续公布，市场也在静待更进一步的指引。

    再有就是，年中资金面情况，这点尤其需要重点关注。目前来看，半年度MPA考核对资金面的压力还未显现，月末呢？虽然国家传递的信息是资金面趋向宽松，但在经历4、5月底的资金“骤紧”过后，0cr18ni9不锈钢板市场情绪更偏向于谨慎。

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