上周整体的社会库存继续大幅下降。从产量的角度来讲，虽然都在讨论限产的预期，但是实际的限产我觉得还没有全面的执行。在供给没有明显下降的情况下，库存还在大幅往下走，这说明了当前整个的下游需求表现还是可以的。

　　十二月份年底之前，整个社会库存的表现不可能像去年那样从十月份、十一月份就开始累计库存，估计今年四季度年底的库存比三季度末下降的多，而且比去年同期下降的更多，因为这部分降下来库存用来弥补限产季供应的缺口。

　　铁矿石的港口库存继续在增加，而焦煤焦炭的厂内库存也在增加，0cr18ni9不锈钢板钢厂的原料端的库存都上升到合理的水平，也就是说跟去年四季度0cr18ni9不锈钢板钢厂原料供应的情况来比，今年是相对比较充分的。

　　运力紧张的情况下，减少了资源北材南下的集中性，不会一下子的投放到市场中，0cr18ni9不锈钢板市场会逐步的消化资源的压力。所以我对于“北材南下”是持有中性的态度，它并不是洪水猛流。

　　但是现在对于1805合约的预期，明年五月份高炉供应会出现比较明显的增加，所以供应端的压力是明显增加。对于未来的预期0cr18ni9不锈钢板行业的利润是会有所收缩的。

http://www.ythtgc.com